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炼焦煤的“下半场”:先抑后扬
http://www.tianinfo.com   2018-07-10   天拓咨询整理

    纵观2018年上半年,炼焦煤市场先涨后稳,整体高位运行为主,价格波动空间有限。其中2018年年初,山西吕梁地区优质主焦煤价格大涨超150元/吨至1640元/吨,然后从4月中旬开始价格小跌20元/吨至1620元/吨。
    2018年初的大涨主要是因为临近年底,焦煤下游焦炭和钢材表现强势,钢厂、焦化厂积极存煤,应对冬储,焦煤需求好转明显,煤企库存下降,另外年底煤矿陆续安排检修,供应进一步收缩,焦煤价格有支撑。从现在到年底,焦煤将保持稳中向好态势。
    2018年4月中旬的小跌主要是因为从3月中旬至4月中旬,焦炭价格连续下行,共降五次,累计降幅300元/吨,至此全国各地焦化厂基本陷入全面亏损状态。由于焦化厂基本陷入全面亏损状态,买方市场下,焦化厂向钢厂索要利润难度较大,未来焦炭市场要想好转,只能寄希望于焦化厂自身的限产保价以及打压焦煤价格。因此无论未来焦化厂限产与否,焦煤市场需求均受影响,煤价仍将承受较大下行压力。
    整体来看,下半年炼焦煤市场有望先抑后扬,但是反弹有限7-8月份炼焦煤市场将稳中小跌,9-10炼焦煤市场价格将高位小涨,11-12月份价格仍将高位承压。具体分析如下:
    7-8月份焦煤市场稳中小跌
    供应方面:从6月份开始,山西、陕西、内蒙等地煤矿陆续开展煤矿安全大检查,叠加环保压力,产量增加有限,供应端对煤价仍有一定支撑。
    需求方面:受焦化厂环保限产及原料库存补充至合理水平等因素影响,从7月初开始,焦化厂开始有计划的减缓对焦煤的采购步伐,部分地区配焦煤需求回落明显,库存增加,其他焦需求仍相对平稳,不过后期压力也将逐步显现。
    下游产品方面:(1)焦炭面临触顶压力。目前焦炭价格面临触顶,将逐步承压下行。贸易商谨慎接货,加之焦炭价格目前也涨至高位,部分焦化厂开始出现恐高情绪,目前钢厂多按需采购为主,目前个别钢厂已经开始试探性压价50元/吨,后期钢厂压价是必然。(2)钢材市场需求动力不足。需求转弱,库存攀升,钢价反弹难度加大。南方梅雨,北方高温,钢材市场进入消费淡季,棚改叫停这也会减弱钢材市场需求,另外目前钢材社会库存呈现攀升态势,说明市场需求动力不足,市场无明显利好,钢材价格想反弹难度犹如登天,未来钢材市场弱势难改。
    整体来看,钢材市场有望逐步转弱,焦炭市场基本面临触顶,焦化厂原料库存处于高位,再加上环保限产影响,多数地区焦化厂开始减缓焦煤采购步伐,后期炼焦煤市场将逐步承压下行。
    9-10月份价格仍将高位上扬
    雨季及高温结束,金九银十来临,各地工程集中赶工,预计原料需求会出现一波高峰。
    11-12月份需求回落,价格承压
    供应方面,进入四季度,各煤矿年度生产任务陆续完成,煤矿会以保安全生产为主,产量增加有限,临近年底资源供应会略偏紧。
    求方面,在金融去杠杆、中美贸易争端大背景影响下,终端需求下行压力增大,另外进入冬季,北方多数地区将陆续实行错峰生产,环保压力下,下游钢厂、焦化厂开工率势必有下降,原料需求也将有所减弱。(天拓咨询整理)

 

 

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