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2018年我国一季度全社会用电量、水电、火电发电量增长分析
http://www.tianinfo.com   2018-07-05   天拓咨询整理

    2017年,受经济回暖及夏季高温影响,电力需求持续好转,全社会用电量达到63077亿千瓦时,同比增长6.57%,增速较2016年提高1.56个百分点。2017年,全国新增装机容量仍快速增长。2017年,全国电源新增生产能力(正式投产)13372万千瓦,同比增长10.87%。其中水电1287万千瓦,同比增长9.67%;火电4578万千瓦,同比减少5.34%;核电新增218万千瓦,同比减少69.79%;风电1952万千瓦,同比增长4.20%;太阳能发电5338万千瓦,同比增长54.31%。我国电力供应能力进一步增强,电源结构继续优化。
    煤价的走势基本上主导了火电的行情,利用小时的变化对于火电行情的影响并不显著,仅在部分短暂的时间内能够影响到火电行情的走势。
    虽然更能代表火电行业燃料成本的电煤价格指数(到厂价,并且考虑长协煤的价格)在2017年7月才出现走高的迹象,但是煤炭市场价从2017年6月中旬就开始反弹回升。
    2018年在1-2月份期间煤价持续上涨,在2月中旬左右达到峰值,此后开始了快速的下跌。2018年1-2月份火电指数持续走出负面的超额收益,在煤价下跌之后指数行情走强消除了负面的超额收益,但是却没有走出正面的超额收益。
    由于水电出力存在季节性,一般情况下三季度表现能够决定全年业绩水平,2017年水电在三四季度优异表现下实现业绩同比提升11.98%。
    2018年一季度我国用电需求持续旺盛,全国火电发电量实现同比大幅增长。四大龙头火电上市公司中,华能国际、华电国际和国电电力实现一季度业绩同比增长,但是大唐发电业绩同比下降,主要系一季度煤价仍处于高位,行业并未形成“煤价走低业绩提升”的共性逻辑。
    2017年全国用电需求保持强势增长趋势,全社会用电量达到63077亿千瓦时,同比增长6.57%,增速较2016年提高1.56个百分点。在经济持续回暖以及夏季制冷用电需求强势增长的推动下,全年火电发电量及利用小时均得到显著改善。
    夏季高温天气持续,全社会用电量需求增长,火电发电量有所增长;且2017年7月1日起,全国25个地区上调了燃煤发电标杆电价。2017年煤炭价格持续高位运行:全年全国电煤价格指数平均约为515.99元/吨,较2016年提升35.46%,火电板块成本持续承压。
    2018年一季度,全社会用电量达到15878亿千瓦时,同比增长9.8%。分产业看,第一产业用电量219亿千瓦时,同比增长10.3%;第二产业用电量10583亿千瓦时,同比增长6.7%;第三产业用电量2504亿千瓦时,同比增长16.7%;城乡居民生活用电量2572亿千瓦时,同比增长17.2%。受需求影响,一季度全国规模以上火电机组发电量同比增长6.9%,利用小时同比提升52小时。
    一般的燃煤电厂在所有电源种类中发电优先级最低(调峰调频、热电联产机组除外),在其他电源的利用小时和消纳都具备一定政策保障的环境下,电力供需的改善对于火电行业影响最大,一季度旺盛的需求助力火电企业发电量实现同比增长。
    2018年一季度,得益于2017年汛期优质来水所带来的高库容,各主要水库有序放水发电,我国水电出力延续2017年下半年以来的平稳表现:一季度,全国统计口径水电机组完成发电量1933亿千瓦时,同比增长2.6%;完成平均利用小时617小时,同比下降6小时,延续此前降幅收窄趋势。
    2018年以来受益于经济结构转型以及能源结构调整,电力需求旺盛,全社会用电量保持增长。我们预计经济和能源结构的转型以及调整对于全国电力工业运行的影响在未来将会日趋显著和重要,我国电力需求结构有望持续得到优化,全年用电量增速有望维持较高水平。
 

 

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