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小麦市场的恐慌 归结于对走势的迷惘
http://www.tianinfo.com   2018-07-02   天拓咨询整理

    今年小麦市场化收购是一个重大转向,所有目前的政策都服从于这个大趋势。从推迟启动最低收购价执行预案,到提高小麦卫生指标,传递出的信号比较明显:国家最低收购价将仅仅作为种粮保本的政策,粮食全面市场化收购已为期不远。
    现在来看,河北、山东价高难以启动托市收购,河南、江苏和安徽三省虽然已经启动托市收购,但是作为全国小麦产量大省——河南至今未公布小麦委托收储库点,安徽和江苏小麦产量只占全国小麦产量的两成稍多,排除超标小麦和价高未启动地区,今年小麦价格受政策作用已经大大弱化,托市收购比重降低,市场化收购比重将进一步提高。这也非常符合粮食收购价格市场化改革的大方向。
    但是,虽然夏粮收购政策导向已经很明确,贸易商和粮食经纪人反应基本慢半拍。安徽6月6日启动托市后,江苏(6月12日)、河南(6月13日)也紧跟启动托市,市场主体普遍预计新麦价格会像往年一样受到政策支撑大涨,和面粉企业一起抬价抢粮囤货,这样价格涨到6月中旬,一些敏感的贸易商发现河南托市库点左等右等都没出来,一些当地大型面粉厂备货结束,还在收购的门前排着长长的队,而这个时候,他们当中很多贸易商囤货已几百万斤,大点贸易商甚至上千万斤亦不在少数……这种恐慌伴随着银行短期贷款临近不断释放,早前的低成本价格优势还在被吞噬。
    今年小麦收购进度缓慢从数据上最为明晰,江苏领跑全国。国家粮食和物资储备局发布数据显示,截至6月25日,主产区小麦累计收购1705.4万吨,同比减少918.5万吨,降幅35%。其中:河北收购108.9万吨,同比减少18.2万吨;江苏收502.7万吨,同比减少261.8万吨;安徽收购191.5万吨,同比减少298.7万吨;山东收购279.1万吨,同比减少69.5万吨;河南收购383.6万吨,同比减少253.7万吨;湖北收购59.2万吨,同比减少59.3万吨。
    新麦收购进度缓慢一方面是市场主体理性观望;另一方是主产区天气不给力,北方酷暑难耐高烧不断,南方暴雨如注。其中江苏、安徽从6月27日至月底都有暴雨或大暴雨,影响新麦购销和上量,农户和贸易商需做好小麦储存保管工作,因为质量直接影响价格。
    28日下午至29日早晨,蚌埠、宿州南部、滁州北部等地出现大范围强降水,大暴雨笼罩面积八千多平方公里,21个站点特大暴雨,最大蚌埠淮上区曹老集(水文站)378.5毫米。
    今年夏粮收购以来小麦政策市已经弱化了很多,但这两个价格对小麦市场的影响仍很深远。
    一是,三等小麦最低收购价1.15元/斤,这个是托底价。市场有预计,随着小麦市场化改革的不断深化,夏收集中收购结束后,2019年小麦最低保护价继续下调的可能性仍然较大。但本作者认为这要综合考虑稻谷改革的经验来定,今年国家大幅下调稻谷最低收购价格,并将配套建立稻谷生产者的补贴机制,完善支持保护政策,尽量弥补农民朋友因价格下调带来的收入损失。
    第二,今年小麦去库存是主基调,而按照托市小麦暂停之前2014-2016年产最低收购价小麦销售底价2350元/吨,即1.175元/斤来看,小麦价格区间基本框定。
    虽然小麦价格最近有点回落,但整体稳定上涨的格局还没破。托市预案明确:启动预案地区,当市场收购价格回升到最低收购价水平以上时,要及时停止预案实施,充分发挥市场机制作用,支持各类企业积极开展市场化收购。因此,在小麦托市预案执行时间(6月1日至9月30日)小麦很难持续上涨,1.3元/斤预计比较难突破,至于喊到1.4元/斤的历史高位更不可能。小麦的减产、降等的影响真正放大应该在九月底之后。但是需要再行强调的是,因为市场收购占大头,贸易商的运作风险也将加大,国标以上质量的小麦仍是价值投资方向,可根据库存、资金程度适量持有。
 

 

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