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国内玉米购销市场正“由热转冷”!
http://www.tianinfo.com   2017-05-16   天拓咨询整理

    5月份以来,国内临储玉米拍卖上演“独角戏”,并持续成交火爆局面,不断吸引市场各方关注目光,而前期享受政策红利的玉米深加工企业由于补贴期结束,加之库存充足,农户余粮见底,大多数企业收购基本“有价无市”,并与前期“抢粮”热闹场景形成鲜明对比。具体分析如下:
    深加工企业收购“有价无市”
    5月份以来受补贴政策影响,东北地区深加工企业玉米库存普遍达2-3个月,当前余粮见底,虽然部分企业仍挂牌收购,但基本是有价无市,一方面东北地区已进入农田耕播的关键时期(除个别气温偏低区域,基层农户普遍进入田间管理作业阶段,辽宁、吉林部分土壤墒情良好地区幼苗已经出土),售粮进入尾声,另一方面自然干玉米剩余数量偏少,余粮多数分布于贸易商和部分用粮企业,从收购价来看,均维持稳定。目前吉林松原地区深加工企业14%水分三等玉米(下同)收购价为1420-1440元/吨,四平地区收购价为1460-1480元/吨,黑龙江绥化地区收购价1400元/吨,辽宁铁岭地区收购价1480-1500元/吨,均与上周基本持平。此外,5月9日中储粮包干玉米投放量约86万吨全部成交,5月11日分贷分还国家临储玉米投放量250万吨,总成交率85.41%,黑龙江省成交均价1302元/吨,吉林省成交均价1440元/吨,内蒙古成交均价1352元/吨,辽宁省成交均价1503元/吨,理论估算用粮企业到厂费用约加100元/吨,质量优劣不齐,拍卖玉米进厂成本并不低,当下深加工企业玉米较难依靠拍卖低成本玉米获利。相比之下,华北地区玉米价格稳中小幅波动,截止目前,山东潍坊地区深加工企业14%水分三等玉米(下同)收购价1740-1760元/吨,比上周下降20元/吨;滨州地区收购价为1710-1730元/吨,与上周持平;河北秦皇岛地区为1600-1650元/吨,比上周上涨20元/吨。当前华北地区玉米市场多空因素交织,一是深加工及饲料企业的库存偏低,持续存在补库需求;二是华北地区余粮渐少,农户及贸易商挺价意愿较强,但华北麦收前期农户与贸易商都有腾库需求,玉米供应仍有望增长。此外,从当前拍卖情况来看,即使后期华北从东北地区运粮,采购成本在当前价格基础上也不会有太大波动,综合来看,预计5月华北玉米价格稳中震荡运行。
    酒精加工利润东北好于华北
    5月份以来国内酒精价格稳中有降,目前黑龙江肇东地区酒精(普级酒精,含税价,下同)出厂价为4250-4350元/吨,吉林四平地区酒精出厂价为4300-4450元/吨,山东潍坊地区酒精出厂价4800-4900元/吨,均与上周基本持平;河南南阳地区酒精出厂价4350-4450元/吨,比上周下降50元/吨。目前吉林四平地区玉米酒精企业加工1吨玉米理论加工利润117元,与上周持平;河南南阳地区加工1吨玉米理论加工利润为-43元,亏损比上周扩大14元,如果考虑深加工补贴,吉林地区吨玉米加工利润达287元,仍处与较高水平。据监测显示,目前国内酒精行业开工率为70%,与上周持平,比上年同期增加24个百分点,其中东北地区开工率为84%,华北为54%。玉米收储制度改革以来,国内玉米价格大幅下降,加之东北地区有补贴政策,刺激东北地区酒精行业开工率提高,带动整个酒精行业开工率改善。
    淀粉企业加工利润有所下降
    据了解,5月份以来国内玉米淀粉出厂价格稳中有降,目前吉林长春地区淀粉出厂价为1900-1950元/吨,辽宁铁岭地区淀粉出厂价为1950-2000元/吨,均比上周下降30-50元/吨;山东滨州地区淀粉出厂价为2050-2070元/吨,河北秦皇岛地区为2050-2070元/吨,比上周下降10-30元/吨。如果不考虑固定成本和补贴,吉林长春地区淀粉企业加工1吨玉米理论盈利220元,比上周下降27元;山东滨州地区1吨玉米理论盈利88元,比上周下降37元,考虑到完全成本,山东滨州1吨玉米理论亏损112元。3月下旬以来按完全成本计算,山东地区淀粉企业已经持续加工亏损,且呈扩大趋势,目前国内淀粉行业开工率为79%,与上周持平,比上年同期增加7个百分点,其中东北地区开工率为78%,华北地区开工率为85%。东北地区在加工补贴政策的支持下,加工利润高企,开工率保持高位,尽管华北地区淀粉企业加工步入亏损,但现金流周转仍然正常,也支持企业维持高开工率。上周临储玉米拍卖成交火爆,普遍大幅溢价成交,拍卖粮到厂成本预计和现货基本持平,这对现货玉米价格仍有支撑,但当前玉米淀粉行业开工率高企,而下游需求无明显提高,淀粉库存压力增大,压制玉米淀粉价格。后期来看,原料玉米成本预计波动不大,淀粉价格的上涨仍需开工率下降的的配合,短期内淀粉价格将维持稳中弱势运行走势。
    展望后市,当下正值临储玉米拍卖初期,成交热情如同去年同期一般火爆,但价格和品质优劣差距使得深加工企业较难依靠拍卖玉米生产盈利,同时玉米深加工企业补贴“窗口”关闭,目前适逢消化库存期,预计短期内其收购热情将难以恢复。虽然临储玉米拍卖成交热情高涨,暂时没有对玉米深加工产品市场带来明显压力,玉米淀粉和酒精价格保持偏弱振荡,不过国内豆粕现货价格振荡下降和进口高粱大麦玉米势头汹涌,给国产DDGS性价比和消费产生利空,同时蛋白粉、纤维和胚芽粕产品终端补货需求回暖促使供应偏紧、价格反弹。短期来看,乐观预期国内饲料养殖需求恢复性增长、夏季后食品消费好转和深加工企业短时间停工检修等,有望支撑玉米深加工产品价格整体温和上升。
 

 

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